破解发展之困 助推转型升级——云锡市场化债转股实施一周年记-正版南方双彩网

2017年10月16日，是云锡控股公司与中国建设银行签定市场化债转股协议一周年的日子。云锡市场化债转股实行一年来，有效地密码了发展之受困，有力地助推了转型升级，一年的时间虽然很短，但是对云锡改革发展的极大促进作用、给云锡带给的巨大变化毕竟有目共睹的。2016年10月16日对云锡来说是有一点铭记的日子。云锡控股公司与中国建设银行在北京签订市场化债转股涉及合作系列协议，全国首单地方国企市场化债转股花落云锡，打开了云锡借势突围、扭亏逃脱的新征程。

市场化债转股： 解困突围的及时雨云锡是我国锡行业唯一具备130多年历史的大型国有企业，在世界锡行业居住于龙头地位。多年来，云锡为地方乃至国家的经济社会发展做出过巨大贡献。

然而，自2013年以来，由于经济上行压力大大增大，有色金属市场不受世界经济影响，市场需求低迷，产品价格持续下滑，云锡的主营产品几无边际贡献、甚至成本与销价凌空，公司倒数经常出现巨额亏损，存活发展面对极大挑战。借供给外侧结构性改革的东风，三去一叛一调补政策的实行使云锡看见了期望，云锡要做到的就是抓住机遇，顺势而为。通过前期与建设银行的多轮交流，双方于2016年8月15日在昆明签定《关于减少云锡控股公司及辖下关联企业杠杆率业务合作框架协议》。

同年9月22日，国务院施行《关于大力稳健减少企业杠杆率的意见》（国发〔2016〕54号），为云锡实行债转股获取了千载难逢的机遇。10月16日，云锡与中国建设银行总行在北京签定市场化债转股投资协议，沦为全国首家实行市场化债转股的地方国企。

市场化债转股： 银企合作的新尝试云锡控股公司与中国建设银行签定的市场化债转股大同小异其他金融融资项目，其特点有二：一是坚决市场化原则，反映自愿性合作。云锡与建设银行的合作，自始至终都是按照市场化的原则，在强迫、公平和诚信的基础上展开的。在建设银行对云锡控股公司积极开展宽约八个多月的交流、协商、现场尽调等方面的工作之后，建设银行充份地掌控了云锡公司的生产经营情况，感受到了云锡广大干部职工对云锡具有真诚的情感，具有改革发展的反感心愿。

建设银行最后得出结论了云锡主业身体健康、不存在暂时性艰难、发展前景好的结论，为双方的合作奠下了坚实基础。二是坚决责权利具体，保证法制化合作。通过多轮交流协商，双方就债转股达成协议多个完全一致：一是投资人向云锡控股公司驻独立国家董事，以保证投资人的合法权益；二是在合约中具体誓约云锡控股公司要将资产负债率掌控在合理水平，防止债转股之后又大量负债，导致叛自是升至的情况；三是投资人将敦促企业完备公司战略决策、强化公司管理，推展企业产业统合与转型升级，使企业在债转股资金反对下逐步踏上身体健康发展之路。市场化债转股： 自我变革的源动力市场化债转股不是天上掉馅饼，更加不是免费的午餐。

全面遵守协议允诺是企业负起之责。首要的就是强力实行深化改革，希望提高生产经营状况，仅次于程度符合债转股项目落地所须要条件。

在了解总结十二五经验教训的基础上，云锡控股公司坚决以问题为导向，主动自我革新，直言深改攻坚，环绕防控风险、消弭危机、提质增效、转型升级，着力清理自身不存在的体制机制障碍，持续加添发展的动力与活力。一是着力优化资本结构。

在市场化债转股降本增效基金投资做到基础上，按已签订框架协议和股权投资协议拒绝，全力因应中国建设银行债转股项目组，持续前进债转股项目实行和资金落地工作，减少云锡控股公司权益性资本规模，更进一步减少资产负债率。2016年，云锡顺利谋求到云南省国企深化改革基金22亿元，减少资产负债率3.3个百分点。2017年，力争引进25亿元的云南国资国企改革股权投资基金，持续优化云锡控股公司资本结构。二是着力优化资产结构。

第一是抢抓政策机遇，按照云南省国企深改攻坚试点企业不当资产重组方案总体部署，减缓挤压陈旧违宪资产，彻底清除陈旧违宪资产带给的经营风险。第二是减缓实行六个一批，对扭亏决意、产业前景不明朗、无竞争优势的产业，更进一步压减、出局领先生产能力，减缓僵尸企业的处理，更进一步优化资源配置，提高资本结构。

第三是环绕公司十三五发展规划，增大对以锡居多的有色金属产业板块、贵金属产业板块、贸易金融板块的投资力度。其中，归功于债转股资金做到的有力反对，目前，华联锌铟10万吨/年锌、60吨/年铟项目已转入全面施工阶段，主体工程竣工亲率约70%以上，2017年底可实现部分单机试车。目的通过做强做到优做大主产业，提升核心竞争力，持续优化资产结构。

三是着力优化产业结构。为了调整优化产业结构，云锡大力实行创意驱动，大大增大科技创新力度。2016年，云锡发力三基地（世界仅次于的锡基新材料产业基地、世界仅次于的锡化工产业基地、云南铟系列新材料产业基地）建设，吹响了减缓产业升级的号角；2017年4月，云锡两中心（世界级锡基新材料研发中心、云南省级铟系列新材料研发中心）上海证券交易所运营，标志着云锡在产品、产业升级的道路上迈进了扎实的步伐。两中心、三基地建设的大力前进，为产品、产业结构的持续优化奠下了坚实基础，从而构建以发展锡材、锡化工及铟基系列新材料为重点，产品从中低端居多向中高端居多改变。

2016年下半年以来，云锡控股公司还大力前进与国际锡协、美国铟公司、德国巴斯夫公司、比利时典雅科公司等业务合作，为公司核心产品向高端化、高附加值转型奠定了坚实基础。四是着力前进深化改革。首先是完善完备法人管理结构，持续前进公司的组织架构精简优化，完善完备业务管控体系，调整管控模式，增强资本运营能力和风险管控能力，减缓构建云锡控股公司从生产经营型向投资有限公司型改变；其次是以供给外侧结构性改革居多线，增大体制机制改革力度，大力前进混合所有制改革、深化三项制度改革、持续前进营销体系改革、矿山选厂一体化改革等，培育新的发展动力，构建发展动力切换。市场化债转股： 改革发展的助推剂云锡控股公司市场化债转股实行1年来，对公司的改革发展产生了较小的影响和促进作用，获得了十分显著的效益。

一是优化了公司的资本结构，减少了融资成本，强化了公司在资本市场、金融市场的信用，提高了企业形象。目前，中国建设银行第一期债转股资金23.5亿元早已做到，减少云锡控股公司资产负债率4.3个百分点，节约必要资金成本3500万元/年。

随着先前项目资金的逐步做到，资产负债率将持续减少，资本结构将获得持续优化。由此带给的直接影响是，2017年7月，中诚信国际信用评级公司保持云锡控股公司主体信用等级为AA，评级未来发展由负面调整为平稳，云锡控股公司在资本市场和金融市场企业形象和信用等级获得了确保和提高。二是对前进国企深化改革和区域融资环境提高起着了较好的样板造就起到。

首先，云锡控股公司融合企业发展规划和深改转型必须，沦为中国建设银行首家市场化债转股云南省科国有试点企业，严肃贯彻落实中央三去一叛一调补的拒绝，对云南省秉持国企改革涉及政策起着较好的样板效应，为云南省科国有企业与有关金融部门了解合作、联合应付经济上行压力竖立了顺利的标杆。其次，不利于区域融资环境的提高。当前，云南省重化类省属企业有所不同程度不存在着资金紧张的情况，遇上了继续的艰难，急需金融部门的一臂之力，中国建设银行在云南省首个市场化债转股项目的成功实行，指出金融机构更为寄予厚望云南地方国企发展前景，提振了金融机构及市场对云南企业发展的信心，有助促进金融机构同企业之间的合作，提高区域融资环境。三是贞着提高了云锡控股公司生产经营状况。

今年以来，在债转股等受到影响政策的推展下，云锡控股公司持续增大扭亏增盈攻坚战措施实施力度，上半年，生产经营主要经济技术指标好于预期，构建了阶段性扭亏增盈目标，经济运行呈现出五增一降的特点：构建营业收入同比快速增长30%；利润总额同比快速增长175.75%；利税总额同比快速增长1388.94%；企业增加值同比快速增长91.09%；经济增加值同比快速增长140.23%；6月末资产负债率比年初上升0.49个百分点。市场化债转股是对发展前景较好但遇上继续艰难的优质企业展开市场化、法制化的债转股，指出金融机构和专业投行部门对企业发展前景和未来业绩具有完全一致的较好预期。

云锡控股公司市场化债转股顺利实行1年来，贞着提高了公司的生产经营环境，对提高核心竞争力起着了较小的推展起到，今后，随着债转股项目的逐步落地，终将有力推展云锡改革发展各项工作向两翼前进，更进一步减缓企业转型升级的步伐。

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