2013年03月27日大豆豆粕早盘分析摘要_南方双彩

【大豆进出口动态】大豆进口关税税率为3%，大豆出口关税为零。海关署公布的进口数据显示，2010年全年累计进口大豆5480万吨，同比增长28.8%。2011年全年累计进口大豆5264万吨，累计数量同比下降3.9%，累计金额同比上涨18.9%。2011年食用植物油累计进口657万吨，累计数量同比下降4.4%，累计金额同比上涨28.0%。

2012年累计进口量5838万吨，数量同比增加11.2%，金额同比增加17.6%。2013年1月进口大豆478万吨，2月进口大豆290万吨，1-2月累计进口768万吨，累计数量同比减少9.0%，金额同比增加9.1%。

（于瑞光）【大豆基本面】受美豆现货坚挺及巴西港口拥堵延误大豆发运等消息提振，周二CBOT大豆市场止跌反弹，期价小幅收高，技术上处于区间振荡走势。美国农业部将于本周四（3月28日）公布季度库存报告和新季作物播种面积报告。市场预期截至到3月1日的美豆库存为9.35亿蒲，为9年来的最低水平。

预期新季美豆面积将达到7839.4万英亩的创纪录高位。总体来看，市场对于美豆库存紧张情况早有预期，而来自美豆播种面积上的利空压力将持续对价格产生影响。目前国内产区大豆价格维持稳定，来自国家粮食局的消息显示，截至3月20日，黑龙江、吉林等6省区收购大豆323.7万吨，同比减少298.4万吨，国储为主要售粮渠道。

大豆水分含量偏高，贸易商入市不积极，价格涨跌幅度有限。中国市场仍受到进口大豆到货量不足因素支撑，港口大豆库存量降至430万吨，油厂压榨维持正收益，对豆粕的挺价动力依然较强，受制于库存压力和消费低迷，豆油价格延续低迷走势。（于瑞光）【连豆今日操作建议】美农业部报告前美豆市场窄幅波动，库存报告上的利多与播种面积上的利空同时并存，市场观望氛围增加，美豆整体仍处区间振荡走势。

连豆在产量下降、种植成本增加及收储政策提振等因素影响下底部较为坚实，但现货需求平稳，国内食品豆价格稳中偏强，产区油用大豆表现一般，各方维持谨慎思路致使价格难有大的涨跌。预计今日连豆市场维持振荡走势，建议投资者保持振荡偏强思路，前期多单可继续持有，未有持仓者不宜高位追多。（于瑞光）【连豆粕今日操作建议】美豆继续区间振荡走势，市场倍加关注本周面积报告及季度库存报告提供的新指引。美豆面积增加将为美豆产量恢复奠定基础，面积报告的利空影响可能超过季度库存报告的利多影响，美豆市场反弹动力仍显不足。

受国内港口大豆到货量不足及中国买家大量取消巴西大豆订单影响，国内豆粕市场整体表现抗跌，但由于生猪及禽蛋养殖效益下滑，市场补栏热情下降，养殖前景不佳恐拖累远期豆粕需求。预计今日连豆粕延续振荡行情，建议投资者保持振荡思路，报告前合理调整仓位，减少单边持仓量，豆粕买5卖9的套利组合仍可继续持有。（于瑞光）【油脂今日观点】在周四美国农业部的面积与库存报告公布之前，豆类市场暂时平静，面积增加的预期压制市场热情，原油受美国经济数据向好的影响走强，溢出至豆油价格。

马来西亚棕榈油本月1-25号出口预期下滑7%，但对中国的出口不减，外盘徘徊于重要压力位之下，市场关注3月产出数据能否拉动去库存。国内油脂突破20日均线之前以震荡思路对待日内走势。

豆棕价差等待参与机会。（杨久尊）。

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